Привилегированные акции денежного рынка

В 1984 году инвестиционные банки впервые ввели в обращение привилегированные акции денежного рынка {money market preferred). При этом андеррайтер размещения подобного выпуска проводил каждые семь недель (чтобы инвесторы могли получить исключение 70% из налогооблагаемой прибыли, для чего они должны были хранить акции как минимум 46 дней) аукцион по их перепродаже. Владельцы акций, которые хотели продать свои акции, могли выставить их на аукцион по номинальной стоимости. Затем покупатели также выставляли свои заявки — в терминах дивидендной доходности, которую они хотели получить по окончании семинедельного периода. Доходность, установленная на очередной период, определялась как минимально достаточная для продажи всех акций, выставленных на данном аукционе. Покупатели уплачивали продавцам номинальную стоимость; следовательно, последние имели фактически гарантию того, что их акции не упадут ниже. Затем выпускающая корпорация через семь недель выплачивала новую ставку дивиденда. Приобрести чехлы для телефонов оптом можно здесь.

С точки зрения владельца акций, привилегированные акции денежного аукциона — это ценные бумаги с низким риском, в значительной мере свободные от налогообложения, со сроком погашения семь недель, которые могут продаваться между датами аукционов по цене, близкой к номиналу. Однако если число покупателей, принимающих участие в аукционе, было недостаточно для удовлетворения всех заявок продавцов (даже при высокой доходности покупки), то аукцион признавался не состоявшимся, что время от времени случалось.